中国为何不停的买美国国债？

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中国为何不停的买美国国债？    

                                                                                          

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编辑：真理报

有一部分人，总在说美国无赖，欠中国上万亿元巨款不还！这到底是怎么回事呢？下面给予详细说明。

美国国债（US Treasury-Bonds，简称T-Bonds）是由美国政府在全世界发行，大家自由认购的欠条。这个欠条的基本条件是“30年到期还本，30年内每年支付利息（目前年息4.4%）”。几十年来，每年都有新债卷发行，已经发行并被买家认购了的，则在世界证劵市场上流通。投资者最经常购买的财经产品，就是股票，债卷和基金。

由于自从发行以来，美国政府忠实地严格地执行了按月付息和到期还本的承诺，这个债卷在全世界有极高的信用。在投资界，它是收益较高，最稳定可靠的可以互相倒卖的一种产品（其他产品如股票，基金，都有相当的风险，银行存款则利息太低，且有银行倒闭的危险）。

广义说，债卷任何人都可以发行，私人间借钱也写一个字据，那也是债卷。伊拉克政府没钱了，津巴布韦政府没钱了，都可以发行债卷。只是那种债卷没有信用，被称为垃圾债卷。

那为什么单单美国的债卷受到大家的青睐，都愿意持有呢？除了美国政府强大以外，只有两个字：信用。美国政府数十年以来对发行的债卷严格执行付息和还本的义务。

我拿了美国债卷那算不算美国政府欠我钱？算，也不算。根据债卷（合同），美国政府只是30年后欠你一次还本；中间每年只欠你利息，你可以按年获按月取现。

我拿了美国债卷能不能找美国政府还钱？对不起，这个不行。买债卷时已经说清楚了，30年还本，其他时间只能按年（月）得到利息。那我急用钱怎么办？美国债卷是全世界流通的，你可在金融市场上出售给任何愿意接手的人，当然售价由当时的市场决定。中国政府积累购入的美国债卷，一部分是从美国直接购入，很大一部分是市场上其他持有人再出售的。中国政府出售债卷，也不是卖给美国政府，而是在市场上标售，谁出价高谁得。

根據中央情報局資料，2014年，美國國債佔GDP比率（71.2%）全球第24高。

在2015年6月30日，公眾持有的債券為13.08萬億美元，相當於過去12個月GDP的74%。

美國政府帳目持有的債券為5.07萬億美元，兩者相加達到18.15萬億美元，相當於過去12個月GDP的102%。

其中，6.2万亿（約47%）的國債由外國投資者持有，其余12万亿由美国人（含机构）持有。兩個最大的外国債權國是中國和日本，分別持有1.3万亿（占美国总国债的7.16%）和1.2万亿（占美国总国债的6.61%）美元。

很多美国人的投资组合中包含债卷，越保守的人，债卷所占的百分比越大，越激进的人，股票所占的百分比越大。老年人的养老金投资有很大的债卷成分。

1，中国哪里来的钱买美国国债？

美国债卷当然是用外汇，即美元买的。首先，需要知道的是，中国如此巨额的外储是怎么来的。

A 出口

谢谢长三角，珠三角的企业，广大民工长期的辛苦和进出口商人，中国保持了几十年越来越旺的出口规模，也维持了大量的民工就业。我国长期出口增长强劲，出口到外国的商品都是以外币（主要是以美元为主）结算，这就造成厂商用商品换来的都是美元，厂商回到国内肯定还要重新买原料组织生产，给工人发工资，或者扩大再生产，而美元在国内是不流通的，于是厂商就找到了银行，用手里的美元把人民币换出来。这是其一。

这里“厂商找到银行”， 更准确的说，是国家强迫要求厂商把收到的外汇“卖给”国家，称作强制结汇。国家不容许厂商手里持有外国钱，这个涉及国家金融安全。（其实国家实行外汇管制，厂商手里有美元，没有进出口权也没法花）

不要小看了这个长期强劲的出口：它解决了数亿万农民工的就业问题，提升了人民的生活水平，造就了那么多小康家庭。没有这个出口，长三角，珠三角就得萧条。

B 境外对中国投资

其二，由于人民币持续升值等原因，外资希望流入中国投资，那么外资手里的外币，虽然在我国不能自由兑换，也要通过种种方式由中国人民银行转变为人民币的形式。以上说的其实就是我们总在媒体上看到的“我国经常账户（外贸往来）和资本账户（外国投资）的双顺差”。即造成外汇储备的持续高增长。

但是，对应这些新增的人民币的来源归根结底都是从央行出来的。银行一手收入美元，另一手要把等额的人民币“换”给厂商在境内使用。这里用于兑换人家美元的人民币，是央行先发行央票（你可以理解为一种债券），然后新印制发行的钱。

问题来了，因为贸易或者外资进入，就要发“新”钱，是不是就造成了所谓的“输入型通胀”？我的回答是，不全是。这就是央票的作用，央票已经吸收了一部分流动性。这时发新钱不过是补偿了因为央票丧失掉的流动性。但是，当贸易或外商投资增速过猛，发行央票的速度赶不上这一增速的时候，就成为“输入型通胀”的原因之一。这是后话。

回到正题，你应该可以看出来，我国拥有的如此庞大的外汇储备，其实并不“欠谁的”，流入的外币我们都用人民币还了。

所以中国国家手里有了如此巨大的外汇储备（闲钱），其去向当然是关系到我国甚至世界的经济金融发展。而且，维持一定量的外储是维系汇率的工具之一（这是题外话，就不多说了）。

2，为什么不全花掉？为什么不做其他的投资，而是要买美国国债？
这一点经常误导大众，看到很多人说中国人辛辛苦苦赚的钱却拿去养美国人，这句话漏洞百出，不值一驳。

政府钱太多，花不掉：
中国每年也会在国外买东西（飞机啊什么的），也会花一大笔，但是出口实在太多，花不完。而且中国不是想买什么就买什么，比如高科技的一些技术，设备，武器等，外国对中国出口有限制。
其实中国的外汇也不全是买美国国债，也有部分是做其他的，比如买黄金，投资等。但是这么一笔巨额的外汇资金，只做这些小投资是消化不了的。
那还能做什么呢？
• 放着不动？资产不利用，不现实。
• 存银行？利息太低。
• 买外国股票？可能真买了一些，但是不可能大批量，一是不安全（跌了谁负责），二是没那么多专家天天盯着市场。
• 买别国国债？俄罗斯，伊拉克，津巴布韦都发行债卷，开玩笑吧 。
• 选来选去，只有买美国国债比较合适：
      1，有保障（美国后台，安全，信用稳定），
      2，用的掉（美国国债发行量大），
      3，回报率尚可，每年大约4%的利息。钱是已经在手上了，与其干看着，不如得点利息，而且还保本。
中国政府决定大规模购买美国国债的国家行为绝对不是银行几个操作员甚至行长的事：傻瓜也可以猜到，起码要有副总理，以至总理的批准吧。有人对美国国债还是有疑虑，总觉得美国占了中国便宜，其实这一个完全商业的行为，没有谁逼谁，购销双方完全自愿的行为。
美国国债安全吗？
• 比大多数股票投资安全。看看现在股市的起落无常就明白了。
美国国债贬值怎么办？美国故意印钞票怎么办？美国不想还怎么办？
• 先说一个数据，中国虽然购买美国国债量大，但并不是最大的。
• 中国购买了美国总国债的百分之七，日本比中国少一点，其他国家也购买了一部分。另外，美国国债最大的买主是美国国内的银行，机构，和美国人民，占30-40%（大家可以查一下数据）。美国要赖账，要故意贬值，没等中国不同意，美国最大的债主他们自己国内的公司和老百姓就先闹开了。
中国不买美国国债，美国会不会很惨？
• 不会，中国购买比例不算最大，影响不是灾难性的。
我们可不可以叫美国马上还钱？

• 别开玩笑了。买债卷时双方已经交代清楚了，到期（一般30年）还本，没到期只能取利息。另外债卷可以到市场上公开出售，售价由市场决定。
• 美国为什么可以卖出16万亿国债？因为美国从来都是规规矩矩按时还清本息，而且他的回报率很好。下次发国债的时候，才会有人来买。

强调一次：
中国政府购买美国国债是一个商业的行为，是有钱的政府的存钱方式。不是说上面的人是大SB，白白给美国钱花。