刚刚，大溃败，末路狂奔的时刻到了

想念主恩

刚刚，大溃败，末路狂奔的时刻到了

S叔    史客郎     2023-05-01 23:34     浙江

             今天还是写条短的。

            之前说过的那场超级风暴，正在慢慢成型中！

           为啥这么说呢？

          因为刚刚看到了几条消息，连珠炮式的。

          第一条消息是美国加州金融保护与创新局发出的，它说：我们已经同意监管机构已接管第一共和银行了！

          啥意思呢？

          就是这家银行也和之前的硅谷银行、签名银行一样，被抹了脖子了！

          在美国银行中，第一共和银行排名第十四。

         所以它是两个月内倒闭的第三家美国大型银行。

        第二条消息是：美国加州金融保护与创新局已指定联邦存款保险公司为第一共和银行的接管人！

        这是常规操作。

        之前的硅谷银行、签名银行，也都是这么操作的！

        第三条消息是：联邦存款保险公司说，它已经和摩根大通谈定了，第一共和银行将卖给摩根大通，并在周一，也就是今天，将会改头换面，作为它的分支机构存在。

       对这三件事，该怎么看呢？

       我们还是用剥洋葱的办法，一层层剥开，看看里面究竟藏了哪些东西。

       第一层是：这三重操作，会带来什么样的结果？

      先说结论吧！

      简单一句话：这次美国银行的连环雷，暂时被止住了！

      但它这次能被止住，一点都不是意外的事。

      对这件事，我们前两天就作过这样的判断：

      首先，第一共和银行肯定难逃一死。

      现在它果然没了。

             当时为啥这么说呢？

            因为传出消息的时间，实在是太特别了！

           美国银行倒闭的规律，我们之前介绍过：它们通常会选择星期五，再把消息传出！

          为啥呢？

         因为周六和周日，是休息日啊！

         股市什么的，都不开市啊！

         对市场冲击就小。

         所以美国的监管机构，特别喜欢利用这两天的时间空档，来处理银行倒闭的问题，等到周一时，这个被处理掉的银行，就可以改头换面，“重新做人”。

       第一共和银行不行的消息传出，是在当地时间4月28日，正好星期五。

       今天呢？

        美国和我们时差10多个小时，也已经到5月1日，算星期一了。

        现在呢？

         乘着这两天的空档，整个银行倒闭到“重生”的“三步走”流程，也走完了：

        加州金融保护与创新局同意接管；

       联邦存款保险公司被指定为接管人；

       摩根大通收购第一共和银行。

      这件事怎么来形容呢？

      我们之前就说过：现在美国的银行，尤其是一些中小银行，随着美联储加息，基本上都变成了一个个雷，而且还都用一根根导火索连着！

      所以美国的相关部门得干嘛呢？

      它们得不断地，不管用浇水，还是手掐，把已经爆雷的银行和其他银行之间的导火索，给掐断！

      免得引起连锁爆炸！

       所以这次，它们利用这个周末，利用银行倒闭的标准化操作流程，又把导火索掐断了一次！

      于是一个问题来了：接下来，会不会有下一个银行？这又得剥开第二层洋葱。

       还是先说结论吧！

      答案是：会的！

       为啥呢？

       因为美国很多中小银行，和已经倒闭的硅谷银行、签名银行，还有这次的第一共和银行一样，都买了不少美国国债债券。

      这些债券可都是量化宽松时代发出的呀！

       所以利率极低！

       美国过去10多年，可一直在搞量化宽松，利率极低的呀！

          习惯成自然。         



\          自然成惯例。

          时间长了，大家普遍都觉得：这种低利率，基本不可能再变了。

         什么一种感觉呢？

        有点像前些年买房子，不说全部吧，至少相当大一部分人都觉得房子买了，就是赚了。

        结果呢？

        万没想到：在去年3月，美联储突然加息了！

        还是暴力加息！

        这种暴力加息，造成什么一个结果呢？

        因为大家都买了美国国债，情况差不多，就以硅谷银行为例吧！

        这家银行的投资风格，凭良心讲，还是挺谨慎的：它买进了一些非常保守的金融产品，包括美国国债，按照当时的情况，绝对不会亏的那种，整体年利率有说1.6%，也有说1.73%。

        反正不高，风险极小。

       它当时要给储户的年利率，是多少呢？

       大约是0.25%。

       这中间就有利差了嘛！

       照理说，这种投资肯定是赚的呀！

       而且因为很长时间，都是低利率，都是银行放水的状态，所以这10多年来，搞企业经营的人，算它资金成本时，就一直都是按照很低的利率，或者干脆按零利率来算的。

       而且以此为基础，把钱借出去了，或者买了长期债券、投资组合之类的东西。

      结果好了，你美联储突然加息到4个点、5个点，而钱银行贷出去呢，不少就要6到7个点，甚至更高了。

      有些银行发出的信用卡，年利率甚至都到了22%，简直是高利贷。

       对这些银行来说，就傻眼了：美联储这突然一加息，它资金成本就起码到5%。

       它之前买的那些投资组合，年收益率还不到2个点，怎么覆盖得了？

       稳赚瞬间变稳亏。

       还有更惨的事：美联储加息，都加到这么猛的地步了，储户还能接受按原来的利率来存款吗？

       显然不能啊！

      那怎么办？

     他们就要把钱取出，存在利率更高的银行里！

     这段时间，美国银行在干嘛？

     高息揽储！

     非常疯狂！

     到什么程度呢？

     连苹果这种浓眉大眼、做手机的，都抛弃了当铺思维，开始加入了！

     前段时间，苹果推出了一款美元储蓄账户，化收益率高达4.15%！

            简直就是美国版的“余额宝”！

           你要是这些中小银行的储户，会怎么想？

           肯定是赶紧把钱从银行里取出来，赶紧存到这些利率高的银行里去嘛！

          这就容易造成存款流失，甚至造成挤兑嘛！

         所以现在美国银行，那是处处地雷！

         一大堆！

       绝对不止这3家倒闭的银行！

       说到这里，有小伙伴要说了：硅谷银行、签名银行、第一共和银行，美国人不都是操作成功了吗？

       今后就按这种办法操作呗！

       看到一个银行要爆雷了，就赶紧冲去，把导火索给掐了！

       这种办法，可行不可行呢？这又得剥开第三层洋葱。

       我们不妨来看：美国现在能救这些银行的，有哪些可能的机构？

       一是美国财政部。

       它都快到国债上限了，自身难保，根本就出不起钱。

       二是美联储。

       它也尽力了，像硅谷银行出事时，它就非常激进，搞了个BTFP政策。

       这政策简单来说，就是：你现在的债券啦什么的，值多少钱，我美联储不管。

       如果银行破产了，你只要把它们拿来，我就按面值给你兑现！

       差不多是跟银行说：你们搞投资，亏了，我承担；赚了，你们拿去。

       简直是完全托底，让银行包赚不赔。

       人类金融史上，前所未有的好事！

      消息传出后，连英国《金融时报》都看不下去，臭骂道：美国监管机构公布的救援方案显示，“资本主义正在我们眼前崩溃”！

       为啥连《金融时报》都要骂呢？

       因为在全世界，央行从公开市场购买主权债券或者其他债券的事，确实不少，但人家一般采用的是“现代抵押品估值法”。

      啥意思呢？

      就是央行在收购这些债券啦什么的，在计价时，应该怎么来算呢？

       按市场价格！

      不是它的面值！

      甚至有时候，央行出的价，还会比市场价格低一些！

      因为按照相关理论，央行在干这种事时，必须尽可能地保守和谨慎！

     这样才能降低道德风险，来维护金融纪律！

     连这种烂操作，都赶出来了。

     不能说美联储不努力了吧？

      但它能干的，最多也就到这里了，因为要是再干下去，市场对美元的信心，恐怕要崩溃了。

      所以，这个重担就得落到美国联邦存款保险公司身上去了。

      这家公司设立的目的，本身就是为银行存款提供担保。

      但这家银行有多少资产呢？硅谷银行爆雷前，有1800亿美元。

      处理它的事，消耗掉230亿美元。

      之后赶上签名银行爆雷，再次消耗掉一笔钱，但数目不详。

      然后呢？

       又赶上这次第一共和银行的事。再消耗掉130亿美元。

        所以它现在的资产，最多也就1500亿美元的样子。

        但它要覆盖美国银行负债，有多少呢？

        说起来吓死人！

        7万亿美元！

       这么来形容这事呢？

       美国联邦存款保险公司好比一个小水池。

      第一个草堆着火时，从它里面抽水，把火给灭了。

      然后第二个草堆着火了。

      再从它里面抽水，把火给灭了。

     但是呢？下面等着抽它水，去灭火的草堆，将会很多！

      到时候它还像现在一样，有足够的水吗？

      再来几个，就没有了！

       一旦它也没水了，就只能眼睁睁地，看着银行连环爆了！

       说到这里，又有小伙伴要说了：这种救银行，只是治标，难道不能来个治本的办法吗？

       到这里，又得剥开第四层洋葱了：有过机会，但错过了。

       为啥这么说呢？

       我们在前面说过：美国这些银行为啥爆雷？

       从根本上来讲，是因为它们太习惯长期的低利率环境了，结果美联储突然加息，它们措手不及。

       那美国低利率的环境是怎么来的呢？

       这事我们之前也讲过好几次：美国打赢冷战后，一时间觉得天下无敌，自己想干啥就可以干啥，狂喜之下为了华尔街能更快更好地赚大钱，搞了很多金融创新，结果引发了2008年的次贷危机。

      当时的美联储主席是伯南克，去年获过诺贝尔经济学奖，他搞出了一种理论：量化宽松。

         因为情况紧急嘛，就拿出来用。

        伯南克用的办法是：美联储拼命印钞票，然后把它们泵入美国的金融机构。

       结果就是：危机暂时被压下去了，美国却受了内伤。

       但这病，也不是不能治。

       按伯南克自己的理论，危机过后，他就应该赶紧收水，搞出一场经济衰退来，让该倒闭的企业倒闭，该失业的人失业。

      简单来说，就是来个“市场出清”。

       但人这玩意儿，你在台下，吹吹理论，那是很容易的事。

       你在台上，要他真干，那就得考虑很多事了。

       伯南克只是美联储主席啊，他真要是搞出一场经济衰退来，让该倒闭的企业倒闭，该失业的人失业。

       第一个跳出来臭骂的，肯定是当时的美国总统奥巴马啊。

       他当时才第一任，要是真按伯南克的话去做，第二任还用选吗？

       就算2012年竞选第二任成功，奥巴马也不可能让伯南克去干，因为他后面，克林顿的老婆希拉里正跃跃欲试，准备当美国历史上第一位女总统呢！

       于是，这事就拖下来了。

      直到2014年伯南克下台，他都没怎么收水。

       然后呢？

       又赶上特朗普上台，美国拖着病体，和我们打了场贸易战，受伤更重。

       然后船漏偏遇连夜雨，疫情又来了，美国只好启动核动力印钞机，这伤就成绝症了。

       对自己的情况，美国人非常心知肚明。

       它也知道：这病要是再拖下去，恐怕就要自爆了！

      怎么办呢？

       它发起了一场“金融超限战”！

        这战怎么打的呢？

        拜登和他那批人绝对能称得上是胸有成竹，有条不紊。

        大致来说，分三步走:

       第一步是装傻。

        拜登上台后不久，美国通货膨胀就起来了。

       就有人问财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔：之前水放得太多了，会不会通货膨胀啊？

       他们俩不约而同，装出一脸懵的样子：什么通货膨胀？

            这两人，是美国金融界的顶级专家啊！

           人家一脸懵，很多人马上觉得，不是人家装，是自己傻。

          过了一段，通货膨胀起来了，还挺猛的样子。

        又有人去问他们了。

       他们俩又笑呵呵地，一副漫不经心的样子：放心啦，这种通货膨胀，是暂时性的！

       但在背地里呢？

       美国在干第二步：拱火！

       想尽办法，让俄乌之间，发生战争！

       拱火拱到什么程度？

       看这个人就明白了：雷兹尼科夫，现在的乌克兰国防部长！

      他原来是乌克兰副总理！

      2021年11月，他主动要求降级，当了国防部长！

     之后俄乌之间，就经常出事了！

     去年2月24日，俄乌开战。

      第三步呢？

      但俄乌开战之后，耶伦和鲍威尔两人突然把脸一抹，换了副嘴脸：我们美国的通货膨胀，那可是相当地厉害啊！

     怎么办呢？

     恶病得用猛药治！

      暴力加息！

      所以在美国宣布加息之后，我们当时就说：这是它在对全世界发动了一场“金融超限战”：挑起俄乌战争，让避险资金都往美国跑；加息缩表，让逐利资金也往美国跑。

       目标是谁呢？

       最先很可能是我们。

       我们房企，当时借了不少外债，其中很多是以美元计的。

       它很可能想利用这种暴力加息，造成突然紧缩，冲爆掉我们的楼市。

        结果呢？

        我们这边发觉不对劲，抢先下手，对房企动手术。

        美国暴力加息时，我们不但没跟着加息，拼着暂时汇率下跌，还搞起了逆周期，开始放水！

        这一年多来人民币兑美元的汇率，能感受到中间的惊心动魄吧？

         能这么干，很能显示经济实力。

        美国就没办法了。

         所以呢？

          就只能把目标转向自家小弟，也就是欧洲、日本和韩国了。

          结果它们果然承受不住，都出问题了。

          但这能就救得了美国吗？

          不能。

          因为上面讲过，美国这病症，实在太老了，也太重了。

          搞“金融超限战”，类似金庸小说里的七伤拳，伤人也伤己，所以对美国来说，它的时间窗口很有限，差不多只有1年多一点的时间，在这段时间里，它必须在内伤发作之前，做到吸干小弟，治好自家的内伤。

          所以对美国来说，这是拼死一搏！

          结果呢？

          大家现在也看到了。

          在这1年多的时间里，欧洲和日韩，确实遭受了重创！

          但美国没能完成吸干它们的目标！

          而美国自己积累已久的内伤，却开始发作了！

          最近这两个月，美国为啥银行不断爆雷？

          就是内伤发作的先期征兆！

          事情发展到了这一步，美国就极度尴尬了！

         它能怎么办？

         能选择的空间，非常有限！

          一种选择是既然事情都到这一步了，那就干脆一条道走到黑，咬紧牙关，和欧洲、日韩死磕到底，继续加息！

           说不定欧洲和日韩会先倒呢？

           那美国岂不就能大快朵颐了吗？

           但这种选择，风险非常大。

           因为美国这些银行，为啥爆雷？

           就是因为美联储加息啊！

           如果继续加息，岂不等于觉得一个超级大的火把，在炸药堆里乱跑？

           一旦失手，可是会把美国炸上天的节奏啊！

          另一种选择呢？

          那就是美联储认怂，结束加息，掉过头，猛烈地搞降息，猛烈地搞开闸放水。

          这种办法，会让美国病症更重！

          更无药可治！

          俗话说：好死不如赖活着。

          它至少比现在就死，就自爆掉要好啊！

         近段时间，第一共和银行股爆掉，美国股市为啥上涨？就是不少机构在赌：美联储这次会认怂！

         说到这里，可以来个总结了。

         第一句话是：留给美国的时间，真的不多了。

         它必须作出决定：究竟是拼着自爆的危险，去搏一把命；还是放手认怂，换能多活一段时间！

         再过3天，美国当地时间5月4日，美联储要开议息会议，它就得作出！

        第二句话是：不管3天后美国作出什么选择，这次它都败了。

        我们前面说过，美国利用俄乌战争的机会，发起一场“金融超限战”，但它内伤太重，所以时间窗口很有限，差不多只有1年多一点的时间。

        现在时间已到！

        但它的目标没能实现！

        现在它只能在快速自爆和再吃一剂猛药，然后慢慢等死之间，选择一个！

        什么叫末路狂奔？

         这就是！

        第三句话是：对美国，我们现在根本就不用理它。

        近段时间，美国人突然变得非常“热情”，这个放话说要想来我们这里，那个也放话说想来我们这里，甚至还说出不会和我们脱钩之类的话来。

         这些放话，在某种程度上，是美国人的自救之道。

         不管是经济，尤其具体到金融，其实挺讲究“信心”这两个字的。

         他们其实所想的，无非是借着来我们这里，给自家的市场加点信心，为今后不管是继续加息，还是放手认怂，多加一点筹码。

         理它，就是白白给它送牌，但大家好像没这么好的交情吧？

          还是把大家最熟悉的那句话加上吧：拜登和他的那批人哪，总是胸有成竹、有条不紊地把所有事都搞砸。

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