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天佑,BGY

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发表于 2018-7-29 01:32:05 | 显示全部楼层 |阅读模式

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天佑,BGY




来源:老斯基财经(ID:laosijicj) 作者:大头斯基(本文不代表金融五道口立场)

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等闲识得东风面,万紫千红总是春。东风来,东风破,东风吹来满眼春光。

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霍金大师飞往天堂追寻马克思后,大头特意翻开书架上那本堆满灰尘的《时间简史》,认真学习了一番。

虽然每个字都认得,但一行一行地读下来,满脑子全是糊涂。唉,看来这辈子注定与科学绝缘,无法为核心科技做贡献了,念及此,不由惭愧万分。

但是,读一遍科学著作也有好处,大头认识了一个概念:黑洞。

黑洞是宇宙中的恐怖存在,质量之大,引力之强,接近它的物质,哪怕快如光子都无法逃逸。即便是光芒万丈的太阳,一旦被黑洞吸附,结果也是坍塌湮灭于无边黑暗。

宇宙很大很大,时间很长很长,太阳的光芒还要继续照耀十八代又十八代。但是,作为宇宙第一房企的碧桂园,看似有被黑洞吸附的危险。

2017,碧桂园实现合同销售金额约5508亿元,同比增长78.34%;合同销售建筑面积约6066万平方米,同比增长61.89%。超越万科和恒大,成为当之无愧的宇宙第一房企。

可是步入2018,碧桂园的麻烦一个接一个。

首要麻烦是资金问题,9000亿债务,资产负债率接近90%,压得喘不过气的碧桂园不得不四处找钱。

年初跑到香港发了156亿港元债券后,碧桂园的融资就越来越吃紧,先是企业海外发债被有关部门严控;然后在上交所的200亿公司债也再度中止。

吃紧的碧桂园,开启了著名的“高周转”。项目摘牌后,“通宵”做设计,当天出图纸,20天开工,4个月开盘。赶早了有奖励,推迟要被撤职。

按照碧桂园老总杨国强的设想,只要公司上下高速周转起来,哪怕每平米只能赚到100元,通过大规模拿项目,就能滚出巨额利润。

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碧桂园拿地是疯狂的,今年一季度,碧桂园拿到195个项目,其中三四五线的有146个。

杨国强的理想,是把房地产做成麦当劳,四处开店,速度至上。可是,房子不是炸鸡腿,这顿吃下去,下顿就消化成空气了。盖房子的环节很多,哪一步不到位,后期就会出问题。

高周转实施没多久,问题就接二连三地来了。

先是上海碧桂园的一处售楼处坍塌,造成1死9伤;后来杭州萧山某项目出现一个大坑,路面塌陷,事故殃及旁边居民楼,十几户人家被疏散。

在建项目出事,已经建好的项目也是麻烦多多。

江苏太仓、河南郑州、四川泸州、安徽阜阳、浙江杭州......甚至遥远的马来西亚,都出现了碧桂园业主不满房子质量,拉着大横幅讨说法的报道。


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高潮是7月14日,法国大革命攻占巴士底狱的日子,数百名南京碧桂园业主集聚营销中心,冒着高温,扶老携幼,声讨碧桂园。这是今年目前为止,南京最大规模的业主维权。

碧桂园“给你一个五星级的家”,被愤怒的业主戏称为:“给你一个五星级的坑”。

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所有的坑,碧桂园是自愿跳进去,也是无奈跳进去的。

作为账上现金流最紧张的宇宙级房企,碧桂园只有不停地干下去,才能望见一线天。没有项目,就没有现金流进来,也就没有销售额和利润,然后股价跌,债务还不上,说完就完。

硬着头皮干下去,只要拿到新项目,就能抵押贷款,发债融资,销售回款,资金就能滚起来。

这个套路,碧桂园玩得很溜,与它并肩作战的三四五线城市,玩得更溜。

三四五线那么多债务,指望他们哪一天能还清吗?开玩笑,借钱的人,压根就没想着还。到期了怎么办?延期、借新还旧、短债变长债......办法多得是。

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办法虽然多,可是身上虱子多了,一不留神就会跑出一只。

今年一月份,云南那边就出事了,债务逾期,虽然后来还上了,但市场还是惊出一身冷汗,两个信托计划总计15亿,这点钱都有问题了?


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如果说云南地处偏僻,属于特殊情况。那今年5月份的一起违约就不寻常了,这可是响当当的直辖市硬通货。


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据统计,在两百多个城市、一千多家地方融资平台中,有大约两成的营业利润不足以支付债务利息。

硬通货竟然也违约了,我们存在多年的“城投信仰”,一下子被打破。以前都是好好的,为什么到了2018,连续出现违约事件呢?

原因要追溯到2017年底,有关部门公布了一份措辞严厉的报告,明确了不救助原则,做到“谁家的孩子谁抱”。


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爷爷奶奶不抱孩子了,苦了悠哉乐哉的小夫妻,吃喝玩乐的日子过惯了,面对哇哇哭的孩子,怎么办?只能找奶妈,碧桂园就是最勤快的奶妈。

现如今,不挑城市,不挑项目,甭管什么犄角旮旯,都敢于奋勇拿地努力盖房的地产商,也只有“高周转”的碧桂园了。

于是,碧桂园喊着“给你一个五星级的家”,所到之处广告铺天盖地,开一个盘,就能把当地房价拉升一个台阶。三四五线,处处都有碧桂园,处处房价喜开花。

房价涨,房子被抢,其它地产商闻风而至,地就好卖了。2018上半年土地市场延续火热,全国土地出让金收入26941亿元,同比增长43%。不要小看了这个增长率,它可是站在巨人的肩膀上,2017年也是好年份,全国300城市土地出让金总额为40623亿元,同比增长38%。

如果一直这样火下去,三四五线就能继续过好日子,奶妈碧桂园也能领到赏钱,突破万亿销售额指日可待。

可惜,身在云端的爷爷奶奶实在看不下去了,连续使出两记重拳。

一是为三四五线供应资金的棚户区改造贷款紧急调整,审批权限收归总行;二是七大门派严打楼市炒作,治理各种乱象。

这两拳着实有点狠,钱袋子被收走了,怎么搞项目?不让散布虚假消息,制造抢房事件了,房价怎么涨?



僵住了,家和万事兴,大人之间不和睦,家里就要闹腾。碧桂园作为奶妈,只有干活的命,没有说话的份,只能采用传统工艺,咬着牙喝一碗鸡血。


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僵局中,远处走来特朗普,不断闹腾,又是加税,又是拉投资,美元呼呼向上涨,这可苦了借了一堆外债的企业。

要知道,仅仅去年第一季度,国内企业就发行了约526亿美元的债券。如果美元汇率不断走高,别说本金了,利息也是分分钟涨起来。

然后,近处的A股撑不住了,不仅股票质押爆仓频频,还有不断的债务违约,其中不乏明星企业:凯迪生态、盾安控股、神雾环保、富贵鸟、大连机床、中消安.......

再然后,银行也头疼了,尤其是这几年表现激进的农商行,不良率持续走高,今年一季度末已经抬高至3.26%,不断爆出坏账激增的消息,甚至个别农商行不良率飙升至20%以上。

最后,P2P开启了“爆雷”潮,进入6月份以来,P2P平台清盘家数激增。别以为P2P老板都是黑心人,一心想着捞笔钱跑路,如果日子能过下去,谁愿意跑啊。

说到底P2P只是中介,汇集投资人的钱,投到急需用钱的地方,穿透到底层有各种公司债、小微企业借款、消费贷......

清盘,说明这些人还不出钱了。

怎么办?如今不是一个孩子喊,是一群孩子喊,在一片哭爹喊娘声中,央大妈和财老爹也掐起架来,你怨我我怨你,扯成一团。

还能怎么办呢?放吧。就在23号,会议精神来了,一是积极财政政策要更加积极;二是稳健的货币政策要松紧适度。这是最重要的两条,后面跟着不少解释,不搞“大水漫灌”,偏向小微企业。

不管怎么解读,市场嗅到的还是老味道,第二天,股市里基建类的股票,路桥、钢铁、水泥、地产等纷纷大涨。

也是在这一天,吃下定心丸的碧桂园,隆重挂出一则消息。

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往事越千年,四面楚歌的项羽,被围困在垓下,计穷力竭,仰天长啸:甭管房子盖成什么熊样,天佑碧桂园啊。
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